HTC 是否走 Nokia、Motorola 被合併路线?

#R维生活 作者: 访问:786

HTC 是否走 Nokia、Motorola 被合併路线?

HTC 宏达电近来可说是危机不断,在智慧手机市场竞争愈来愈激烈下,其营收下降,市占也持续下滑,甚至公司开始转为亏损。HTC 下一步该如何前进也就成了各方议论的话题。不过近来业界中不断传出意在行动市场中大展身手的华硕(Asus)与 HTC 可能合併的传言,不过两家公司合併真的有谱吗?可行吗?

HTC 艰难的处境

市场会传这样的说法,其来有自,首先就来看一下 HTC 的近况。营收与市占下滑,我们从以下几个图表就可以看出,HTC 近来的表现实在很难让投资者对他保持乐观的态度,从图表的趋势来看销售与市占都快速滑落,短期内实看不出有快速改善的迹象。

HTC 是否走 Nokia、Motorola 被合併路线?
HTC 近来的营收可说是未见明显改善,出货量也一样下滑HTC 是否走 Nokia、Motorola 被合併路线?
从近几个月的销售量来看,HTC 的销售也是逐步萎缩HTC 是否走 Nokia、Motorola 被合併路线?
在全球各区域的市占也是同样的状况,原本还不错的北美市场也在 2011 年后一夕跌落谷底智慧型手机市场成长趋缓

若从全球智慧型手机各品牌的的市占分配来看,也可看出整个市场竞常激烈,在三星市占攀升的同时,HTC 等其他的品牌的市占就相对下滑,唯一例外则是来自中国的手机厂,以其独特的价格与功能区隔崛起,几乎不受来自三星、苹果两大品夹击的影响。

HTC 是否走 Nokia、Motorola 被合併路线?
三星快速坐大的同时,HTC 就相对失去其市占优势了

2014 年全球智慧型手机出货量预计仅有 30% 的成长,与 2013 年的 43% 高速成长相较,整个市场已经进入了成熟期,而且平均售价ASP由于竞争激烈开始明显下滑。

以产值来看,2014 年中国手机出货量成长 25%,但是由于单价下跌 16%,产值仅仅成长 5%,市场明显进入饱和期。

进入饱和期的市场,往往是因为技术门槛降低。 市场竞争的优势通常开始转为:经济规模、成本、品牌、通路。市佔率低的厂商儘管能存活,也难以获利,整体经营也会更为辛苦。这个模式完全与之前个人电脑、硬碟,电视、DRAM、甚至功能手机过去的发展史相同,一切都有迹可循。

这情形下 HTC 经历过组织重整、抓内鬼、以及从过去以来分红配股就不如预期,导致其相关研发人员士气不低落,也导致其研发人员出走不断,据传许多研发人员投靠的新东家之一,便是近来有意争夺行动运算市场的华硕。华硕有意併购 HTC 的传言其实早就不是第一次,在 2013 年 8 月时,市场就传出王雪红有意卖出 HTC,当时据传华硕就是买方人选之一,不过后来 HTC 当然没有出售,HTC 官方也出面否认相关传言,HTC 出售的谣言也才稍为止歇。

不过短短几个月内 Nokia 行动部门正式给 Microsoft 併购,联想买下 Motorola 手机部门,市场整合格局骤变,让 HTC 的卖像也跟着急剧转变,潜在的大买家也消失殆尽。

在失去北美市场后,HTC 也想改选在不断在成长的中国市场寻求再起的契机,不过在面对中国本土厂商在中、低阶来势汹汹的竞争,HTC 在中国市场完全尝不到甜头,可说是受到内外双重打击。HTC 预估 2014 年的出货量为 2,280 万支。已经落后华为、联想、酷派、中兴等四大中国品牌,就连小米也喊出 4,000 万支的预估出货量了。此时此刻,若 HTC 若与人再启併购议价,似乎也不让人意外了。

谁能买下 HTC?

在微软买下了 Nokia、联想併了 Motorola 后,檯面上具有实力的潜在买家马上少了两个,而除了两大巨头之外,目前有哪些公司有机会可以买下 HTC 呢?欧美与日本的厂商可说看不出有谁有意愿并可藉着併购 HTC 扩大市场。由于 HTC 的品牌在欧美还有一定的知名度,因此急于进入欧美的台湾、中国公司还比较具有购併、合併的意义。

目前前 HTC 的市值约 1,110 亿台币,但细数一下中国的品牌,中兴市值 1,922 亿 、酷派市值约 393 亿、小米未上市估值号称 3,000亿、TCL 通讯约 377 亿,也就是说目前这几个品牌可能仍不足吃下 HTC ,而华为虽然市值估计上看一兆台币,但其中国官方、军系的色彩也颇多争议,料想这个问题也会成为阻碍。

至于台湾方面,除了 Asus 似乎没有任何称得上檯面的公司有意,就算相关的鸿海,日前与 Apple、Blackberry 合作,似乎不太可能也不需再涉入。看来看来看去,近几年来受到行动运算而挤压的个人电脑品牌应是最为适合的标的了。因为无论是宏碁或华硕,近来来无不想藉着手机或平板来弥补个人电脑萎缩的损失。

市值(台币)上市否强项HTC1,110亿Yes全球、品牌、通路华硕2,128亿Yes全球、品牌、技术、PC通路、生产、平板Acer486亿Yes全球、品牌中兴1,922亿Yes中国、电信通路华为 一兆No中国、电信通路TCL通讯377亿Yes中国、电信通路小米号称3,000亿No中国、行销、品牌、软体酷派393亿Yes中国、通路、品牌

不过以宏碁目前市值约 486 亿台币的身价,也是买不起 HTC,因此似乎仅有华硕是比较适合的对象,以其目前市价约 2,128 亿的身价来看,也是目前比较有可能与 HTC 合併的品牌。

华硕、HTC 适合送作堆吗?

目前看来,华硕具有品牌、通路、软硬体研发的强项,对手机、平板的态度也颇为积极,偶有创新之作,虽然市场反应不全然正面,但仍然可看出其打看在这领有所做为,加上近来在受行动装置屡屡失利的英特尔配合密切,以低价取得处理器以期判打开僵局等,都可以看出其尝试的决心。反观宏达电目前具有手机品牌、通路,但是在研发、生产、行销等开始因人才走出后而落后下,两家合併或许真能产生部份的互补效应。

不过,以 HTC 与华硕双方的市值来估算,若真的有意合併,两家公司换股合併的可能性最高,王雪红也顺势加入华硕董事会,可说是又有面子又有里子。不过华硕目前手头现金有 500 多亿台币,配合一些金融工具下,现金购併亦具有可能性。

台湾的企业合併往往难以有良好的进展,很多都是卡在人的因素上,特别是主导权问题上,经营一个衰退公司是苦痛的,能与合适公司合併让竞争力增加,并有机会扩大市场,从理论上所有公司的老闆们都深知这个道理,但在心理上与实际整合上却是困难重重。

若是华硕与 HTC 真能合併,或许有机会为台湾的智慧型手机创造一线生机,也希望不要重蹈过去 DRAM、笔记型电脑、面板等行业一盘散沙的覆辙,宁为鸡首不为牛后的思维必须去除,如此一来对台湾电子产业的前途与发展才是件好事吧。